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华泰证券晨会纪要-180815

时间:2019-04-16来源:崇左新闻网

  研究报告内容摘要:

  【宏观】宏观: 兑现国常精神,社融转向有望到来

  7 月份信贷金融数据有两大看点。第一,信贷增速超预期反弹,国常会召开后,商业银行执行力度和执行速度超出我们预期。第二,虽然7 月份信贷超预期新增1.45 万亿,但是社融新增依然较低,说明表外的转向速度慢于表内贷款。但是由于央行对社融口径进行了调整,7 月份社融新增1.04万亿,增速却反弹至10.3%。我们认为,对冲外部不确定性成为央行货币政策的需求,下半年央行有可能从社融表内贷款、表外融资和债券融资三方面着手去解决目前的社融信用收缩状态,受此影响社融和M2 增速有望迎来中长期拐点。日照哪个医院是专治疗羊羔疯的p>

  【电子元器件】长信科技(300088,买入): 新模式、新业务纵横产业链布局

  公司未来的主要看点为紧抓5G 给手机及智能汽车带来的新机遇:1)以可转债为依托,积极布局可穿戴项目的OLED 显示模组,打开未来成长空间,未来将进一步向手机领域拓展。2)打造“减薄+模组”业务组合新模式,加快国际知名大客户产品导入,同时加大高阻膜产品减薄的市场开发力度。3)依托在车载Sensor 和中大尺寸模组积累的高端技术和优质客户资源,不断提升车载触摸屏一体化模组的市占率。我们预计18-20 年EPS 为0.39/0.50/0.61 元,目前股价对应2018 年P手术治疗癫痫病有哪些限制E 水平14.88X,维持“买入”评级。

  【交运设备】交运设备:跟随主机厂全球化:电装启示录

  通过分析国际汽车零部件龙头电装公司的发展路径,我们认为有潜力的零部件公司可以凭借优秀的产品和下游主机厂建立紧密合作关系,一方面紧跟下游主机厂客户海外扩张,提升国际市场份额,另一方面适应智能化、电动化的行业趋势,注重新产品研发和新客户拓展,维持自己的核心竞争力。国内零部件企业中,华域汽车、福耀玻璃、拓普集团、岱美股份等都在各自细分领域占据龙头地位,初步凭借与客户的合作关系进行海外拓展,关注华域汽车等具有海外拓展的国内零部件标的。

  【机械设备】先导智能(300450,买入): 盈利符合预期癫痫发作患者受到很多伤害,要怎么治疗这种病呢?,调整方显龙头本色

  公司发布2018 年中报,上半年实现收入14.4 亿元/ yoy +131%,归母净利润3.27 亿元/ yoy +83%,业绩符合预期。公司的锂电设备收入大幅增长,在手订单充足。新能源行业处于调整期,公司作为国内锂电设备龙头,绑定优质客户,强者恒强。下调盈利预测,预计2018-2020 年EPS 为1.12/1.55/2.03 元,对应PE 为24x/17x/13x,给予2018 年PE 估值27~30x,最新股本对应目标价30.12~33.47 元。维持“买入”评级。

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  【建材】三棵树(603737,增持): 零售工程提速,更高质量的增长

  2018 年8 月14 日,公司发布2018 年中报,实现营业收入13.26 亿元,YoY+31.6%,归母净利润5906 万元,YoY+46.3%,扣非归母净利4046万元,YoY+95.5%,其中上半年摊销1623.4 万元股权激励费用。若不考虑这一费用的影响,则扣非归母净利5425.4 万元,YoY+162.2%,符合我们与市场的预期。我们预计公司2018-2020 年EPS 分别为1.97/3.05/4.28元,维持“增持”评级。

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