书通网

当前位置:首页 > 新股 >

中国卫星:宇航制造与卫星应用稳步增长,整体毛利率企稳回升

时间:2019-04-16来源:崇左新闻网

  事件

  26日公司发布2018年一季报,实现营业收入12.74亿元,同比增长13.63%,实现归母净利润6007万元,同比增长3.27%。 点评 营收净利稳健增长,整体毛利率企稳回升 2018年一季度,公司实现营业收入12.74亿元,同比增长13.63%,实现归母净利润6007万元,同比增长3.27%。公司整体毛利率结束了连续多年的下滑态势,一季度毛利率达14.63%,比去年同期增长1.34%,但因人工成本、房租物业费及研究开发费增加较多,管理费用涨幅较大,同比增长达31.65%,导致公司利润增幅低于营收增幅。

  我们预计,公司管理费用的上涨具有季节性因素,全年管理费用仍有望维持之前较低的增幅,而公司毛河南省解放军150医院癫痫科预约电话利率有望结束多年下滑的态势,整体上看,公司盈利能力有望回升。

  小卫星制造主导地位稳固,交付形势良好

  公司卫星制造业务目前专注于1000公斤以下的小卫星及微小卫星的研制与生产,研发了包括CAST968、CAST2000、CAST3000和CAST4000多型小卫星平台,占领了小卫星研制领域技术制高点。 截至目前,公司小卫星交付形势良好。今年以来,公司抓总研制的遥感卫星三十一号01组卫星,高分一号02、03、04星,陆地勘查卫星三号、四号等卫星均已发射升空。 在航天强国建设与军民融合背景下,公司机遇与挑战并存。党的“十九大”明确提出航天强国建设的战略目标,未来小卫星传统需求仍将保持旺盛,在“一带一路”推动下国际需小儿癫痫比较好医院求也将日益壮大,商业航天的迅速发展也为公司带来新的机遇;在军民融合深度发展的条件下,科研院所及民营企业纷纷布局进入航天装备制造领域,整体市场竞争态势更为复杂。

  卫星应用多点开花,各项业务持续发展

  在卫星应用领域,公司拥有VSAT系统、高安全云计算操作系统、基于GNSS高精度定轨及测量技术以及卫星遥感、通信、导航仿真系统等多项关键技术,拥有一整套包括研发、设计、生产、试验在内的完整的科研生产体系。随着我国航天事业的快速发展,卫星应用也将获得同步发展。

  军工科研院所改制正在加紧实施,航天五院优质院所资源注入值得期待

  公司控股股东航天科技五院旗下有多家优质科研院所。公癫痫病跟羊癫疯是同一种病吗司控股股东航天科技五院营收净利均数倍于公司,旗下拥有北京空间飞行器总体设计部、北京控制工程研究所、北京空间机电研究所等十余家研究所,均为优质资产。军工科研院所改制的持续推进将为研究院所资产上市扫除体制障碍,相关资产注入值得期待。

  康拓红外启动资产重组体现航天五院提升资产证券化率的积极性,中国卫星资产注入预期提升。2018年1月23日,康拓红外公告重组框架协议,本次收购标的初步确定为北京控制工程研究所持有的两家标的公司100%的股权以及其它相关非股权类标的资产,主要为与公司红外产业相关的资产以及其他军民融合产业公司。康拓红外此次重组体现了航天科技五院积极提升资产证券化率,提升了中国卫星资产注入预期,预计航天科技五院旗下与卫星业务相关的专治癫痫病的专科医院资产有望注入中国卫星。

  盈利预测与投资评级:卫星产业保持较快发展,资产注入值得期待,维持增持评级

  公司在国内小卫星制造领域占据主导地位,在卫星应用领域也占据重要地位,在航天强国建设过程中,公司业务将获得持续较快发展;公司控股股东航天科技五院旗下有多家优质科研院所,整体营收净利均数倍于公司,与卫星业务相关的资产有望注入中国卫星。预计公司2018年至2020年的归母净利润分别为4.89亿元、5.90亿元、7.09亿元,同比增长分别为19.49%、20.52%、20.16%,相应18年至20年EPS分别为0.41、0.50、0.60元,对应当前股价PE分别为55、46、38倍,维持增持评级。

上一篇:《星球大战》庆典活动将开启 《 前线II》圣诞节发售游侠网 Ali213.net

下一篇:智光电气拟1.47亿元参与投资设立集成电路产业基金

人气排行
推荐内容
友情链接

声明 :本网站尊重并保护知识产权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果我们转载的作品侵犯了您的权利,请在一个月内通知我们, 我们会及时删除。

好词好句网www.kj-cy.com为广大网友提供: 优美的诗句伤感的句子好词好句唯美的句子思念的诗句经典语句等学习生活资源。